Враќање на „големата игра“: Бизнисот влезе во фаза на храброст и мега-спојувања

Глобалниот пазар на спојувања и преземања достигна рекордни нивоа во првата половина од годината, и покрај војните, нестабилноста на пазарот и понеизвесната макроекономска средина.

Во првите шест месеци беа договорени трансакции во вредност од 2,8 трилиони долари, што е за 49 проценти повеќе отколку во истиот период минатата година, покажуваат податоците од Лондонската берзанска група.

Растот беше поттикнат од големите бизниси, поповолната регулаторна рамка во САД и обидите на компаниите да се позиционираат во економија која сè повеќе се менува од вештачката интелигенција.

Според банкарите и правните советници, администрацијата на американскиот претседател Доналд Трамп придонесе за зајакнување на активностите со олабавување на антимонополскиот пристап. Во исто време, компаниите и инвеститорите сè повеќе користат аквизиции за да одговорат на промените што ги носи вештачката интелигенција, од центри за податоци и енергија до софтвер, биотехнологија и индустрија.

„Ова е средина каде што се преземаат ризици и се склучуваат зделки“, рече Бен Гудчајлд, партнер во адвокатската канцеларија Пол Вајс. Тој додаде дека менаџментот ги разгледува сите опции, вклучително и трансакциите што се случуваат еднаш во циклусот.

Меѓу најголемите зделки оваа година е спојувањето на Dominion Energy и NextEra Energy, со што се создава американски гигант за комунални услуги вреден 420 милијарди долари. Договорот е дел од поширок бран трансакции поврзани со растот на потрошувачката на електрична енергија поради вештачката интелигенција и потребите од големи центри за податоци.

Трката со вештачката интелигенција ги поттикна и технолошките трансакции. По големата почетна јавна понуда, SpaceX се согласи да го преземе Cursor, кој развива алатки за програмирање, во вредност од 60 милијарди долари, што го прави технолошкиот сектор најактивен во зделките за спојувања и преземања.

Оваа година беа регистрирани рекордни 47 трансакции во вредност од над десет милијарди долари, што е за 62 проценти повеќе отколку во истиот период минатата година. Податоците на LSEG датираат од 1980 година, пишува Financije.hr.

Вкупната вредност на трансакциите во првата половина од годината, 2,83 трилиони долари, исто така ги надмина 2,74 трилиони долари од првата половина на 2021 година, кога пазарот на спојувања и преземања силно се опорави по затворањето поради пандемијата.

Бранот продолжи кон крајот на јуни. „Мартин Мариета Материјалс“ се согласи на спојување во готово и акции за 13,5 милијарди долари со добавувачот на варовник „Лхоист Норт Америка“, додека „Рокет Лаб“ објави преземање на сателитскиот оператор „Иридиум Комуникејшнс“ за 8 милијарди долари.

Меѓу позначајните зделки се преземањето на производителот на уреди за стриминг „Року“ од страна на „Фокс“ за 22 милијарди долари, како и низа помали биотехнолошки аквизиции, бидејќи големите фармацевтски компании бараат нови лекови и се обидуваат да го неутрализираат притисокот од истекот на патентите.

„Постои склоност кон дејствување во управувањето“, рече Чарли Букерт, глобален раководител на спојувања и аквизиции во „Џеј Пи Морган Чејс“. Според него, компаниите разбираат дека мирувањето носи ризици, па затоа стратешката потреба за потези најчесто ја надминува неизвесноста.

По технологијата, најактивните сектори беа енергетиката, електроенергетскиот сектор и индустријата. Компаниите во помалку активните сектори исто така се свртуваат кон аквизиции, или за да се приклучат на инвестицискиот циклус во вештачката интелигенција или за да се одбранат на пазар каде што инвеститорите сè повеќе ги фаворизираат најголемите компании.

„Вештачката интелигенција во поширока смисла, без разлика дали станува збор за самата индустрија за вештачка интелигенција, секторите каде што вештачката интелигенција создава можности или индустриите што вештачката интелигенција ги нарушува, го движи голем дел од пазарот“, рече Саркис Џебеџијан, партнер во Киркланд и Елис.

Зголемувањето на вредноста на зделките се случи и покрај тоа што бројот на трансакции падна за девет проценти, на најниско ниво од 2020 година. Ова значи дека пазарот во моментов е воден од мегазделки, додека бројот на помали преземања е послаб.

Помалите трансакции се под притисок од поголеми ризици, вклучувајќи ги нестабилните цени на енергијата и стравувањата дека вештачката интелигенција би можела да ги промени или загрози постојните бизнис модели.

Бранот мегазделки, исто така, донесе силно зголемување на приходите за инвестициските банки. Голдман Сакс треба да биде најголемиот победник, бидејќи советуваше за трансакции вредни повеќе од трилион долари.

Географски, растот го предводеа САД и Европа. Вредноста на трансакциите во САД се зголеми за 77 проценти, а во Европа за 105 проценти. Во Азиско-пацифичкиот регион, вредноста на работните места се намали за околу 2,4 проценти во споредба со истиот период минатата година.

Сепак, европската слика не е недвосмислена. Иако вредноста на трансакциите се зголеми силно, бројот на зделки се намали за 14,2 проценти, делумно поради поголемото влијание на војната со Иран врз деловната клима во регионот.

„Постои разлика помеѓу активноста во САД и активноста надвор од САД. Довербата во САД не е засегната, додека во Европа има материјално влијание врз бројот на трансакции“, рече Ник Рамсби од адвокатската канцеларија Клири Готлиб.

Меѓу најголемите зделки во Европа се спојувањето од 66 милијарди долари на прехранбената дивизија на Унилевер со американскиот производител на зачини и сосови МекКормик, како и преземањето на италијанската банка Монте деи Паски ди Сиена.

Обединетото Кралство особено се издвои по растот на странските преземања. Странските купувачи ги таргетираат компаниите котирани на берзата во Лондон поради перцепцијата дека тие тргуваат со попуст во однос на американските конкуренти, а индустриските групи се особено привлечни.

„Ако го погледнете пазарот во Велика Британија, сè уште постои чувство дека многу компании се потценети во споредба со споредливите компании во САД“, рече Рамсби.

Трансакциите што вклучуваат компании во сопственост на приватни инвестициски фондови се зголемија за 54 проценти на 601 милијарда долари. Тоа е позитивен сигнал за индустријата што се обидува да продаде средства во вредност од трилиони долари по години послабо производство.

Стив Бароноф, глобален претседател на одделот за спојувања и преземања во Банката на Америка, верува дека поволниот период за трансакции би можел да трае поголемиот дел од 2027 година.

„Расположението во администрациите сега е: дали нешто ни недостасува? Влегуваме во период кога луѓето велат дека сега е време за храброст“, рече тој.

Рекордната прва половина од годината покажува дека пазарот за преземање се вратил, но на поинаков начин отколку во претходните циклуси. Бројот на работни места е помал, но оние што се случуваат се значително поголеми. Вештачката интелигенција, енергетската инфраструктура и потрагата по обем станаа главни причини зошто компаниите сакаат да купуваат, спојуваат и заземаат позиции пред конкуренцијата.